Ralph George Hawtrey
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(à 95 ans) Londres |
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britannique (jusqu'au ) britannique |
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| Père |
George Procter Hawtrey (en) |
| A travaillé pour | |
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| Distinction |
Ralph George Hawtrey, né le à Slough et mort le à Londres, est un économiste et haut fonctionnaire britannique. Proche ami de John Maynard Keynes, il a été anobli en 1956 et demeure connu pour sa théorie des cycles d'affaires.
Biographie
Jeunesse et études
Ralph George Hawtrey a fait ses études à Eton, puis à l'université de Cambridge, dont il est diplômé de mathématiques en 1901.
Parcours professionnel
Il accomplit toute sa carrière au Trésor, de 1904 jusqu'à sa retraite en 1947.
Parcours professoral
Si Ralph Hawtrey a étudié l'économie tout au long de sa vie, il n'a rempli que peu de fonctions académiques. Il enseigne à l'université Harvard durant l'année universitaire 1927-1928, puis au Royal Institute of International Affairs de Londres entre 1947 et 1952.
Travaux
Théorie monétaire des cycles économiques
Ralph George Hawtrey est principalement connu pour sa théorie des cycles économiques, qui se fonde sur une causalité monétaire. Selon lui, les mouvements de la monnaie (masse monétaire, taux d'intérêt) sont la cause exclusive de l'alternance de phases d'expansion et de dépression. La baisse du taux d'escompte, qui jadis faisait office de taux directeur principal des banques centrales, provoque une augmentation de la circulation des instruments monétaires et de leur volume ; les négociants recourent au crédit bancaire pour acheter plus aux producteurs ce qui augmente le revenu des consommateurs. Il en résulte un processus cumulatif alimenté par l’expansion du crédit. Cependant, les prix augmentent lorsque les limites des capacités de production sont atteintes et créent une incitation supplémentaire pour emprunter (spéculation à la hausse). La dépression survient lorsque les banques centrales ne peuvent plus fournir de monnaie centrale pour financer à nouveau les banques, qui réduisent alors le crédit qu'elles octroient à l'économie. Il en résulte une réduction des instruments monétaires disponibles qui entraîne une baisse des dépenses de consommation et des achats de titres. La reprise provient du remboursement des crédits, de l’amélioration du ratio encaisse/engagements des banques et de la baisse du taux d'escompte au cours de la crise.
Hawtrey place ainsi la banque centrale au cœur du cycle. Elle joue rôle essentiel dans le maintien de la stabilité du crédit et la réduction de l'ampleur du cycle des affaires. Dans ses premiers écrits, Hawtrey impute les excès de cette dynamique aux mécanismes de l'étalon-or. Toutefois, après l'abandon du système en 1914, il considère toujours que l'organisation du crédit induit une instabilité foncière.
Contemporain de la Grande Dépression, Hawtrey a avancé que le meilleur moyen de prévenir les dépressions sévères consistait à agir dans la phase de croissance en menant une politique de crédit restrictive afin de limiter son expansion.
Bibliographie
- Good and Bad Trade, 1913.
- Currency and Credit, 1919.
- Monetary Reconstruction, 1922.
- The Trade Cycle, 1926.
- Trade and Credit, 1928.
- The Art of Central Banking, 1932.
- The Gold Standard in Theory and Practice, 1933.
- Capital and Employment, 1937.
- Economic Destiny, 1944.
- Keynes and Supply Functions, 1956.
- Trade Depression and the Way Out
- The Lessons of Monetary Experience
Liens externes
- Ressource relative à la vie publique :
- Ressource relative aux beaux-arts :
- Notices dans des dictionnaires ou encyclopédies généralistes :
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