MSU Argentina

MSU
Tipo	conglomerado
Industria	Agroindustria Energía
Fundación	1998
Fundador	Manuel Santos Uribelarrea Balcarce Manuel Santos de Uribelarrea Duhau
Sede central	Buenos Aires, Argentina
Administración	Manuel Santos Uribelarrea Balcarce (CEO)
Sitio web	msu.com.ar msuenergy.com msugreenenergy.com

MSU Argentina es un conglomerado empresarial argentino, con operaciones en los sectores agrícola, agroindustrial y energético.^[1][2] Se compone de tres sociedades independientes: MSU Agro, dedicada a la producción agrícola; MSU Energy, productora de energía eléctrica; y MSU Green Energy, dedicada a energías renovables.^[3]

La familia Uribelarrea proviene de una larga tradición en la actividad agropecuaria en Argentina, que se remonta a 1860.^[4]

En 1978, Manuel Santos de Uribelarrea Duhau tomó el gerenciamiento de los campos de su familia en Villa Cañás, provincia de Santa Fe, focalizándose en la producción de granos, apuntando a la mejora en los rindes y la conservación de suelos. Introdujo la adopción de labranzas conservacionistas, rotación de cultivos, manejo integrado de suelos y reposición de nutrientes, siembra directa y cultivos transgénicos que permitieron un salto en productividad con una baja considerable en el uso de agroquímicos.^[1][5]

En 1998, Manuel Santos Uribelarrea (hijo) fundó una nueva empresa enfocada en la producción agrícola a gran escala sobre campos propios y arrendados.^[6]Por ser una iniciativa conjunta de padre e hijo, nombraron la empresa con las iniciales que comparten, MSU.^[7]Desde sus inicios la empresa continuó con la adopción de tecnología aplicada a la producción como la siembra directa, la agricultura de precisión, el uso de semillas transgénicas.^[8]

MSU se expandió rápidamente en diversas regiones en Argentina.^[9][10]

En 2007 lanzan al mercado un fondo de inversión destinado a grandes inversores institucionales internacionales focalizado en la compra de campos en la región.^[1]

Con el crecimiento experimentado en sus operaciones y a fin de mejorar el perfil de endeudamiento de la empresa, en 2013 ingresa al mercado de capitales para obtener financiamiento a largo plazo mediante la emisión de Obligaciones Negociables, bajo la órbita de Comisión Nacional de Valores.^[2]

En 2013 se realizan las primeras incursiones en la industria energética con la evaluación de proyectos de producción de etanol de maíz.^[11]

En 2016, el grupo realiza su primera inversión en energía, con la puesta en marcha de tres plantas termoeléctricas a ciclo abierto, construidas por General Electric.^[12]Estas plantas ubicadas en General Rojo y Barker en la provincia de Buenos Aires, y Villa María en la provincia de Córdoba, tenían una capacidad instalada de 150 MW cada una, con contratos de provisión de energía a largo plazo firmados con Cammesa.^[13]Las plantas cuentan con contratos de mantenimiento a largo plazo con General Electric.^[14]

En 2020, las tres plantas aumentaron su capacidad y eficiencia de generación con su ampliación y transformación a ciclos combinados, alcanzando los 750 MW de potencia.^[15][16]

En 2022 se creó MSU Green Energy, centrada en el desarrollo de energías renovables. Tiene hoy 7 parques de los cuales cinco ya están en operación comercial y dos prevén entrar en operaciones durante el primer semestre de 2026.^[17][18]

Cuenta con clientes estratégicos como Volkswagen,^[19]Dow Chemical Company,^[20]Air Liquide^[21][22]y Unilever,^[23][24] a los que provee energía solar.^[25]

En noviembre de 2024, MSU Energy logró refinanciar un bono internacional de $600 millones con vencimiento en 2025, con el apoyo de inversores locales e internacionales y de los principales bancos de Argentina.^[26]

El 30 de diciembre de 2025 se formalizó la incorporación de la central hidroeléctrica El Chocón al perímetro del grupo, operación que FIX SCR vinculó con una inversión de 236 millones de dólares y con un aumento relevante de la escala del negocio eléctrico.^[27] En ese mismo reporte, la calificadora indicó que, a diciembre de 2025, el grupo alcanzó 2.445 MW de potencia instalada al consolidar activos térmicos (750 MW), solares (277 MW) e hidroeléctricos (1.418 MW), frente a 872 MW informados para fines de 2024.^[27]

En enero de 2026, FIX SCR elevó la calificación de emisor y de las obligaciones negociables vigentes de largo plazo de MSU Energy S.A. a AA-(arg) desde A+(arg), con Perspectiva Estable.^[28] La misma entidad subió la calificación de MSU Green Energy S.A.U. a A+(arg) desde A(arg), también con Perspectiva Estable, señalando que su análisis considera el vínculo estratégico y operativo entre ambas compañías dentro del Grupo MSU.^[29] En el caso de MSU Green Energy, FIX SCR consignó que la capacidad estaba contratada mediante PPAs con CAMMESA y contratos privados bajo el régimen MATER, con precios denominados en dólares, y con una participación aproximada del 58% de los ingresos atribuible a MATER y del 42% a CAMMESA.^[29] Para MSU Energy, la calificadora mencionó contratos denominados en dólares con privados y CAMMESA, con vencimientos entre 2027, 2032 y 2038, y reportó una disponibilidad del 99% y un factor de despacho del 28% (según información de la compañía a septiembre de 2025) tras el cierre de sus ciclos combinados en 2020.^[28]

MSU Argentina se compone de tres unidades de negocio organizadas en sociedades independientes.

• MSU Agro: Se orienta a la producción agrícola a gran escala sobre un portafolio de campos propios y arrendados. Desarrolla actividades en las provincias de Buenos Aires, Santa Fe, Córdoba, La Pampa, Entre Ríos, Santiago del Estero y Chaco.^[30] Produce soja, maíz, trigo, maní, cebada, girasol y sorgo.^[31][32][33] La empresa siembra anualmente cerca de 245.000 hectáreas en Argentina y alcanza una producción superior al millón de toneladas de granos.^[3] El último paso en su integración a la cadena agroindustrial, fue la construcción de una planta de procesamiento de maní destinada al abastecimiento del mercado europeo.^[34][32][33]

• MSU Energy: Dedicada a la generación de energía eléctrica, la empresa cuenta con tres plantas termoeléctricas de ciclo combinado, con una capacidad total que supera los 750 MW.^[35]

• MSU Green Energy: Dedicada a la generación de energía eléctrica renovable. Cuenta con una plataforma de parques solares en distintas etapas de construcción y operación, con una capacidad total proyectada de 835 MW.^[36] Estos desarrollos están destinados al abastecimiento de energía limpia a clientes corporativos. Considerando los parques solares ya operativos (sumados Sáenz Peña y Las Lomitas, con entrada en operación prevista para el año siguiente) y la incorporación del complejo hidroeléctrico El Chocón–Arroyito al portafolio, el conjunto alcanza 1.747 MW de potencia instalada, con una generación anual estimada de 3.168.000 MWh (3.168 GWh). Con base en el factor de emisión de la generación térmica publicado por Cammesa, esa producción equivaldría a 1.516.037 toneladas de emisiones de dióxido de carbono evitadas. En términos de consumo residencial, la energía anual estimada equivale al abastecimiento aproximado de 936.000 hogares, calculado con un consumo medio de 282 kWh/mes.^[37] En septiembre de 2025, la Secretaría de Energía adjudicó a la empresa contratos para dos plantas de almacenamiento de energía en baterías, en el marco de la convocatoria AlmaGBA, como parte de las medidas previstas en el Plan de Contingencia y Previsión para meses críticos del período 2024/2026.^[38][39][40]

En esa convocatoria MSU Green Energy resultó adjudicataria de dos proyectos de almacenamiento en baterías (BESS) por 150 MW.^[39] En diciembre de 2025 el Ministerio de Economía oficializó la preadjudicación y la posterior adjudicación del complejo hidroeléctrico El Chocón–Arroyito, como parte del proceso de privatización de las represas de la región del Comahue.^[41][42] El complejo integra el sistema hidroeléctrico regional, que en conjunto representa alrededor del 14 % de la generación eléctrica del país.^[43] Tras la adjudicación, la potencia instalada del complejo fue consignada en 1.418 MW.^[44][45] Finalmente, en enero de 2026, el Ente Nacional Regulador de la Electricidad aprobó el acceso a la capacidad de transporte existente para conectar los parques solares fotovoltaicos Laguna Yema I y II, en la provincia de Formosa.^[46]